最近稳定币成为关注焦点，一方面是因为在 3 月 12 日币价暴跌期间，稳定币普遍超额溢价，特别是 USDT 场外高达 8-10% 溢价，另一方面是以 USDT 快速大量增发: 在三月份 18 天内增发 19 次，增发 13 亿美元, 增发 20% 市值，总市值已达 62 亿美金，排名位居第四，仅次于比特币，以太坊和瑞波币。而日交易规模已经全面超过比特币，接近前三大币种的日交易总和。
不得不说，稳定币已经深刻改变了数字货币的格局。
近日，imToken 邀请了币安稳定币 BUSD 的项目负责人 Helen 与 imToken 市场负责人Mako，一起来聊聊关于稳定币的二三事。
以下为AMA内容摘录：
1. 什么是稳定币？目前市面上主流的稳定币有哪些呢？他们的业务模式有何特点？Helen可以主要介绍一下法币锚定类型的稳定币特点。
Mako：
稳定就是价格相对稳定的数字资产，目前往往稳定币都会锚定美元价格。
目前常见的稳定币有两大类型：法定资产锚定型和数字资产抵押型。
法定资产抵押型的典型代表有：USDT，USDC，PAX，BUSD，TUSD 等。
数字资产抵押型：DAI，USDx
稳定币的出现是为了应对加密货币的价格波动巨大， 稳定币可以作为交换媒介和计价单位。目前大部分交易所的计价单位是 BTC、ETH 或 USDT。 但 BTC 和 ETH 通常价格不稳定，存在巨大的波动，甚至有时单日价格变化 25%。这种不稳定性，阻碍了更多人使用区块链服务。对于投资者来说，也需要稳定代币避险。
Helen:
所有美元稳定币的业务及盈利模式都简单且稳定（枯燥），只是获取托管美元获得银行利息（发行方托管方均不收取手续费），用户让我托管1美金，我给用户发行1个稳定币，用户想要回他的美金，只需要把稳定币还给我进行销毁，我便返还用户存在我这里的1个美金，多数项目未把稳定币定位为一个以盈利为导向的业务，而是用于支持和主营业务，也即交易、支付、清结算等，服务生态用户，搭建法币世界与数字货币世界的桥梁。
交易所是目前稳定币最最核心的应用场景，只有依托交易所业务发展的稳定币，才有机会在当前竞争中存活下来。
截止 4 月 2 日上午11点的数据，全球稳定币市场上前五名都是美元的稳定币，USDT 以 60 亿市值占据绝对的市场优势，由Tether发行，第 2 是由 Coinbase 和 Circle 发行的USDC，第 3，4 都是 Paxos 体系，PAX 由 Paxos 发行, BUSD 由币安和 Paxos 联合发行，第 5 是由 TrustToken 发行的 TUSD。
当前稳定币市场的竞争是资源、场景和用户的竞争，毫无疑问领先的交易所优势凸显。
2. 嗯，现在市面上稳定币的种类也越来越多了，能否给大家简单介绍一下呢？币安也联合 Paxos 发行了 BUSD 稳定币，它与 USDT 有什么不同呢？
Helen：
需要承认的是，BUSD是与其他锚定法币的稳定币是同质化产品，从产品服务的角度来说没有本质差异。
第一阶段会先用着能快速买卖的USDT，有利可图（套利）久而久之就有人囤，并形成了自己的供应链条和产业。
第二阶段当可挑选的多了（大交易所入场），你就需要了解厂家有没有相关牌照证件（合规及监管），会逐渐优先选择买大厂
第三阶段才会更多考虑口碑好的（用户多），场景多，方便购买的，出入金渠道便利的。
当前我们已经来到了第二个阶段的初期。USDT 一家独大，但份额逐渐在转移。
USDT 最大的问题是不透明，审计信息不不公开，无法得知它是否存在超发的问题。
监管合规的稳定币则风险较低，例如BUSD是由纽约州金融服务部（NYDFS）批准，在稳定币的发行和赎回流程中有严格的管控，并每月审计确保用户资产安全。
目前稳定币的核心应用场景是交易所，同时也看好DeFi市场的发力。主要应用场景有：
避险：作为普通持币用户，稳定币最大的使用场景就是市场波动的时候将持有的数字货币换成稳定币，在价格合适的时候再买回来，减少损失。
理财：另外因为不想频繁买入卖出法币，持有稳定币，在市场好的时候进入，期间会存放在平台做理财，赚取利息，BUSD定期存款年化最高达到了15%。
杠杆交易：我们存在银行的稳定币获取的利息从何而来呢？平台将这些币借给用户用于杠杆/期货交易，收取借款利息支付存款人的存款利息。
BUSD 的例子：交易挂单 0 手续费，杠杆交易借款利息最低（低至 6.3%），另外，期货还支持用混合使用 BUSD 作保证金使用。
借贷市场，套利，搬砖，短期资金拆借等。
目前主流的稳定币分为法币储备支持型（USDT，USDC等） 和风险资产超额抵押型（DAI）的稳定币，这两种不同类型的稳定币，Mako 能给大家介绍下它们的不同吗？它们各自的潜在风险又是什么？
Mako：
我这里那 USDT 和 Dai 举例说明：
USDT 目前占稳定币市场总份额的 80%，拥有最好的流动性和深度，对业内来说已经是一个普遍共识。同时，作为稳定币龙头，刚刚 Helen 提到了 USDT 也由于长期不对外公布其储备金情况受到广泛质疑。
如果大家有长期关注稳定币市场，可以知道一年前 USDT 占 97% 的份额，一年后的现在占 80%，稳定币市场整体在稳定增长，其中的主流稳定币也在快速发展。
Dai 是基于以太坊发行的超额资产抵押类稳定币，在发行到流通到赎回的整个生命周期中，完全去中心化，也因为这个原因， Dai 是目前 DeFi 中的核心稳定币。
不过，在 312 黑天鹅事件时，由于市场下跌迅速，导致「超额抵押机制」失效，出现资金缺口， Dai 也出现了价格不稳定的情况，但好在有 MKR 拍卖的机制托底。大家有兴趣的话，可以看下这篇文章：Recent Market Activity and Next Steps
但我个人还是认为一个健康的生态，不应该是一种类型的稳定币，像是 Dai 这样的在区块上超额抵押发行的稳定币，也在越来越完善，Dai 抵押资产最近也支持了 USDC，未来抵押法币发行和额抵押发行的稳定币融合的趋势。
3. 提到稳定币，我们经常听到一个与之紧密关联的词——增发，我了解到很多用户看到比如 USDT 又增发多少美元的新闻，会对这个消息产生误解，以为是机构入场或者所谓的「拉盘」信号。稳定币的增发到底意味着什么？
Helen：
发行量增长与增发是两个不同的概念，我个人喜欢用超发来标明超过储备金的发行，而不是增发。
什么是超发？托管银行里储存了 100 美金，但发行到市场上的却有 120 个稳定币，这超出部分的的 20 个就是超发。当用户拿着市场上 120 个稳定币来赎回他的美金时，银行里只有 100 美金就无法足额赎回，.Tether 公司的资金储备情况一直未公开。
近期稳定币供给量的极速增长是正常的市场需求，因 USDT 总量很大引起了大家特别注意，事实上过去 30 天 BUSD 供给量增长比例是所有稳定币中最快的，BUSD 增加了186% ，USDT 增加了51%，很多媒体误导用户称“ USDT 增发60亿”，听了我们上面的分享，正确的说法是，USDT当前市值60亿，意味着发行量减掉赎回量，还在市场上流通的是60亿，不能说60亿是增发量，只是这60亿对应的是多少在银行中的美金储备，我们不得而知。
4. 由于疫情，全球经济可能要经历长时间的低迷期。区块链行业似乎也一样，ETH 2.0 还在准备中，Filecoin 和 Polkadot 主网又一次延期，加上行情的低迷，很多人都说 2020 将是「稳定币之年」，稳定币将迎来前所未有的发展机遇。对于这种说法，二位怎么看？
Helen：
市场波动对稳定币增长有利，但对于稳定币之年的结论为时过早，不过我们预感“稳定币有望成为区块链行业最快出圈的产品和应用”。
Mako：
在低迷行情下，不离场的用户其实除了稳定币就没有其他更好的避险选择了，这也是近期稳定币发行量频频增长的直接原因。
很多人也在追求更稳健的理财方式，对于稳定币持有用户来说，其实是有一些 DeFi 应用可选的。我们也在公众号提供了一些教程，比如如何使用 Compound 理财 、使用 RAY 获得最佳收益等。
对于稳定币所迎来的发展机遇，其实在很大程度上取决于接下来行情的发展。
大家对稳定币数据感兴趣的话，可以看这个网站：DAppTotal - World leading DApp data service platform
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近期 BUSD 将在 Tokenlon 举行交易活动，大家千万不要错过哟，可以添加以下微信号，备注「BUSD」，我们会在活动正式开始前及时通知你~
